台灣央行對數位新台幣的研究進度，CBDC 何時會問世

全球央行數位通貨（CBDC）的競賽已從「可行性研究」邁入「落地試點」階段。截至2025年第二季，國際清算銀行（BIS）發布的調查顯示，全球約有94%的央行正在進行CBDC相關研究，其中超過60家已進入實驗或試行階段。然而，在亞洲金融版圖中，台灣的「數位新台幣」（CBDC）進度相對低調，卻非停滯。本文將聚焦台灣央行（中央銀行）的研究歷程、最新技術實驗進展，並結合加密貨幣市場現況，深入剖析數位新台幣可能的問世時程與影響。

一、台灣CBDC研究進度：從「雙層實驗」走向「代幣化存款」

台灣央行對CBDC的態度一貫秉持「循序漸進、穩健為先」原則。早在2019年，央行即啟動分散式帳本技術（DLT）的研究；2022年完成「第一階段」雙層式CBDC技術試驗，驗證了離線支付、隱私保護與交易效能等基礎功能。然而，真正的轉捩點出現在2024年下半年。央行總裁楊金龍正式對外宣布，數位新台幣的研發方向從「帳戶型CBDC」轉向「代幣化存款」（Tokenised Deposits），並著手進行「通用平台」概念性驗證（Proof of Concept, PoC）。此一轉變具有戰略意義——這意味著台灣央行不打算發行一套「與民間存款競爭」的零售型CBDC，而是希望透過「代幣化存款」模式，將CBDC定位為批發型結算資產，與商業銀行存款、電子支付機構餘額形成「三軌並行」的支付生態。依據官方公開資料，央行已與多家本國銀行及中華電信等機構合作，測試「可程式化貨幣」在政府補助款追蹤、供應鏈金融自動化等場景的應用。詳細內容可參見中央銀行全球資訊網的「數位通貨」專區：https://www.cbc.gov.tw/mp1.html

二、市場數據與產業對比：CBDC與加密貨幣的競合關係

在觀察數位新台幣的同時，不能忽略民間市場的強勁動能。截至2025年5月中，比特幣價格在88,000至92,000美元區間高檔震盪，全球穩定幣總市值已突破1,700億美元，其中USDT（泰達幣）佔比超過62%。這代表市場對「數位資產」的需求早已跳脫投機範疇，而成為跨境支付與避險工具。台灣金管會於2024年正式開放「虛擬資產服務業者」（VASP）登記制後，國內加密貨幣交易所合規數量攀升，鏈上交易量與法幣出入金規模亦逐季成長。下表簡要對比數位新台幣、民間穩定幣與比特幣的本質差異：

比較項目	數位新台幣（CBDC）	民間穩定幣（USDT等）	比特幣
發行機構	中央銀行（具法償效力）	私人企業（無政府信用擔保）	去中心化網路（無發行方）
幣值穩定	與新台幣等值，絕對穩定	目標掛鉤美元，惟存在儲備透明度風險	高度波動，非支付媒介
隱私層級	分級匿名，央行掌控交易帳本	鏈上公開，但KYC由交易所把關	偽匿名，鏈上完全公開
主要用途	數位法幣、批發結算	加密貨幣交易媒介、跨境匯款	價值儲存、避險資產
法律地位	法定貨幣的數位形式	非貨幣，屬「虛擬資產」	非貨幣，屬「虛擬資產」

三、數位新台幣何時問世？——給出「沒有時間表」背後的時間表

市場最關心的問題，仍是「何時能用？」目前官方立場依然謹慎，央行強調「沒有時間表」，堅持「準備好才推出」的彈性策略。然而，從產業與政策動態推判，我們可以勾勒出三階段的時間軸：

第一階段（2025年至2026年初）：「批發型CBDC」試行。 央行將先完成代幣化存款的跨行清算系統模擬，可能以「數位債券」或「綠色金融」標的作為應用場景，此階段不會直接對一般民眾開放。這與中國人民銀行數位人民幣先進行零售試點的模式不同，更接近新加坡「Project Guardian」或英國「Synchronous」的批發實驗。

第二階段（2026年至2027年）：「零售型數位新台幣」封閉測試。 若代幣化存款制度運行平穩，並完成《中央銀行法》修法授權（確保央行具備發行數位通貨的法源依據），央行可能啟動「試辦點」供政府部門、特定商家與金融機構員工先行使用，規模預估在數千至數萬人之間，主要測試使用者體驗與離線支付穩定性。

第三階段（2027年之後）：全面發行與市場整合。 最樂觀的估計，零售型數位新台幣最快在2027年至2028年間正式上線。但此推論高度取決於兩大變數：一是全球CBDC標準的確定性（BIS與國際貨幣基金組織正在推動跨境互通協議），二是台灣本土支付市場的競合壓力。目前台灣電子支付普及率高達八成，街口支付、一卡通Money等業者已形成寡佔格局。若央行發行零售型CBDC僅是「另一種支付工具」，而未能解決「跨境洗錢防制」或「金流穿透監理」的痛點，其實質需求量可能不如預期。

四、專業觀察：央行不應盲目搶快，而需建構「可程式化貨幣生態」

從專業角度而言，台灣央行的「慢」其實是「快」。環顧全球，已經正式發行零售型CBDC的國家，如巴哈馬的「Sand Dollar」、奈及利亞的「eNaira」，均因使用率低落而成效不彰；中國的數位人民幣雖有億級錢包數量，但頻繁的補貼推廣也使其商業自償性備受質疑。數位新台幣若要成功，關鍵在於是否能在「隱私保護」、「監理穿透」與「產業創新」之間取得平衡。央行總裁楊金龍曾明確指出：「CBDC不是要取代民間支付工具，而是提供另一種選擇。」這代表了台灣版數位通貨的戰略思維——CBDC作為「基礎設施」，而非「殺手級應用」。我們可以預期，在未來一至兩年內，台灣央行會持續釋出代幣化存款的實驗結果，並透過「數位發行平台」（Digital Issuance Platform）協助資本市場代幣化，邊做邊學，替日後全面數位化鋪路。

總而言之，數位新台幣的問世時間，並非「技術問題」，而是「制度與社會共識問題」。短期內，我們不會看到新台幣全面數位化，但一個全新的「代幣化存款」金融底層設施，已悄然成形。對市場參與者而言，這既是轉機，也是提醒：數位資產的世界，不只存在於比特幣的高倍率波動中，更存在於央行帳本上那串無聲但穩健的數位編碼裡。了解更多最新進度，請鎖定中央銀行官方網站：https://www.cbc.gov.tw/